La gestora de inversiones alemana Yielco Investments ha anunciado el lanzamiento de un nuevo fondo de fondos, conocido como Yielco Private Equity Europe III, con un capital inicial de 300 millones de euros. Este es el tercer fondo de este tipo que la compañía ha creado, y su objetivo es invertir en un total de quince fondos de private equity en Europa, incluyendo al menos uno en España. Este nuevo fondo se articula a través de dos vehículos: uno con sede en Luxemburgo y otro en forma de sociedad de capital riesgo en España, que está a la espera de la aprobación final de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La gestora espera recaudar 20 millones de euros de inversores nacionales para este último vehículo.
El primer cierre del fondo está programado para la primera quincena de enero, con la expectativa de alcanzar 200 millones de euros en esta fase inicial. Según María Sanz, socia de Private Equity de Yielco, ya se han identificado cuatro vehículos de inversión, de los cuales uno ha sido firmado y tres están en la fase final de estudio en países como España, Países Bajos y Noruega. El fondo español será el cuarto de la gestora PHI Investment, que actualmente se encuentra en proceso de levantamiento de capital.
Yielco ha tenido una trayectoria de inversiones en fondos como Sherpa, Asterion Industrial Partners e Incus Capital. Sanz destacó que han colaborado con PHI en varias transacciones en España y Alemania, y están en negociaciones para una nueva operación. Los fondos de inversión en Países Bajos y Noruega tienen un tamaño de 200 y 150 millones de euros, respectivamente, y están en proceso de debida diligencia legal, con la intención de cerrar antes de diciembre. El fondo británico, aunque más pequeño, también tiene una exposición significativa en España.
La estrategia de inversión de Yielco Private Equity Europe III se centra en adquirir compañías que se encuentren por debajo de su valor intrínseco. Esto incluye transacciones oportunistas, como activos que han sido subastados sin éxito o la venta de divisiones de grandes empresas. Este enfoque requiere un trabajo operativo considerable, pero permite a la gestora adquirir activos a precios significativamente más bajos, entre un 40% y un 50% por debajo del mercado, utilizando una deuda moderada, nunca superior a tres veces el EBITDA.
El objetivo de rentabilidad del fondo es superar el 14% anualizado. Sin embargo, en fondos anteriores, Yielco ha logrado tasas internas de retorno (TIR) netas que oscilan entre el 15% y el 17%. La vida del fondo se estructurará en un periodo de compromisos de entre dos y tres años, con aportaciones que se extenderán durante seis o siete años, comenzando las primeras distribuciones entre el cuarto y quinto ejercicio. Esta estrategia de inversión refleja la confianza de Yielco en el potencial de crecimiento del mercado de private equity en Europa, especialmente en un contexto económico que sigue evolucionando.
